房地产行业入冬是不争的事实，A股市上与房地产相关的行业也是苦风雨雨，但装饰工程行业却是独一无二的。金螳螂、亚厦、广田、瑞和、洪涛、正在上市的5家龙头企业IPO排队的深圳奇信建设集团中期整体业绩增长40%以上，前三季度业绩增速超出预期。A股市特别抢眼。
        调控影响小
       装饰工程行业是一个朝阳产业，随着房地产热潮的兴起和快速增长。A在5家装饰工程公司中，广田的主要业务是住宅装修，受监管影响很大。其他4家公司的主要收入来源是公共建筑装饰或公共幕墙。
       东莞证券建筑业研究员张芳玲表示，与宏观调控的房地产行业不同，公共建筑装饰仍在蓬勃发展。中信建设投资研究报告还认为，酒店、剧院、交通枢纽等高端公共服装市场基本不受房地产监管的影响。
       国家对房地产的监管对装饰行业仍有影响。更直接的是住宅精装修，对公司的影响相对较小。因为金螳螂主要做公共服装，住宅服装不是很大。金螳螂秘书戴一军在接受《中国商业日报》采访时说。
       亚厦证券投资部一位经理也告诉记者:自去年3月以来，国家房地产实施了持续严格的调控。受此影响，公司住宅精装修项目的工程进度和收款速度有所放缓。但自下半年以来，公司及时调整了经营策略。目前公司约占公共建筑装修和幕墙新订单的3/4，有效规避了宏观调控政策带来的经营风险。
       除了新的增量市场外，建筑在使用一定年限后还需要重新装修，以及股票市场。该行业具有乘数效应和市场需求可持续的特点。然而，根据我们的观察，中国市场主要是增量部分，股票市场辅以。戴一军说：过于关注股票市场没有什么意义。
        收款压力太大
       装饰工程行业早已充分竞争，市场容量很大，装饰工程企业面临巨大的市场机遇。
       数据显示，5家上市公司的盈利能力、偿债能力、经营能力等指标均表现良好，毛利率保持较高。5家上市公司毛利率为13%~17%之间，均呈上升趋势。
       在库存周转率、资产周转率等经营能力指标方面，五家公司均高于行业平均水平，金螳螂库存周转率是行业平均水平的66倍。亚夏、洪涛、瑞和、广田也将公司经营业绩良好的重要原因归因于成本控制。
       戴铁告诉记者，虽然目前公司对资金的需求相对较大，但由于不同的商业模式，融资特点仍有所不同。以金螳螂为例，上市后长期采用内部挖掘方式。对于金螳螂来说，公司不是第一个，而是把管理和人才放在第一位。
       然而，由于经济环境的疲劳，装饰工程企业的支付压力较高。建筑装饰企业面临的应收账款比例较大，上述五家公司的应收账款周转率为0.9到1.三，明显低于行业水平。
       业主支付风险高，地方政府业主支付危机也经常出现在最近行业分析师研究报告的风险提示中。作为房地产的上游产业，房地产监管将影响装饰项目的订单和收入确认进度。装饰工程行业对资本的需求很大。由于行业集中度低，上市公司具有融资渠道，在规模扩张和市场份额方面具有优势，但资本链也是其风险。一位业内人士说。
       金螳螂的支付压力仍在企业可接受的范围内，尚未达到预警的程度。戴一军告诉记者，应收账款周转率相对较低，表明管理仍有待改善。